Jetoanele cu semiconductor sunt omniprezente în viața de zi cu zi și sunt forța motrice din spatele multor industrii de astăzi.Acestea sunt o parte esențială nu numai a calculatoarelor și a smartphone -urilor, ci și a automobilelor și aeronavelor, precum și a infrastructurii critice, date, comunicații și cazuri de utilizare militară.
În timp ce lanțul valoric de cipuri de astăzi este rezultatul unei adevărate globalizări și a utilizării optime a economiilor de avantaje la scară și costuri de producție, întreaga industrie-inclusiv proiectarea, procesele front-end și back-end-se află în centrul războaielor comerciale și investițiilor străineControalele sunt o problemă cheie pentru multe țări occidentale.Un instrument cheie pentru guverne pentru a gestiona aceste tensiuni geopolitice.
Aspectele acestui război comercial includ nu numai impunerea restricțiilor largi de control al exporturilor, ci și o examinare intensă a tranzacțiilor de -a lungul lanțului valoric semiconductor, în special atunci când sunt implicați investitori asiatici.China continentală - o țintă specifică a acestei campanii - a revenit prin întărirea regimului său de control al fuziunii, oferind autorităților sale mai multe instrumente pentru a ecraniza fuziunile și achizițiile în industrii cheie, cum ar fi semiconductorii, care sunt deja cele mai mari din China.una dintre cele mai examinate industrii).Recent, au existat rapoarte că Statele Unite și Uniunea Europeană au în vedere în prezent posibile controale de investiții străine, care pot fi o escaladare suplimentară a acestor conflicte în viitor.
fundal
Industria globală a semiconductorilor se așteaptă ca vânzările globale să depășească 600 miliarde USD până în 2022, iar valoarea de piață a primelor 10 companii de cipuri din lume va ajunge la aproximativ 2 trilioane de dolari SUA.Semiconductorii joacă un rol din ce în ce mai important în viața modernă, deoarece cipurile de ultimă oră sunt esențiale pentru dezvoltarea tehnologică și economică viitoare.Cererea globală de semiconductori avansați este de așteptat să se dubleze până în 2030.
Cu toate acestea, Europa reprezintă mai puțin de 10 la sută din producția globală de semiconductori, marea majoritate produsă în SUA și Asia, în special în Taiwan și Coreea de Sud și din ce în ce mai mult în China continentală.Toată cea mai avansată capacitate de fabricație a semiconductorilor din lume se află în prezent în Asia (92% în Taiwan, 8% în Coreea de Sud), în timp ce mai multă capacitate în curs de construcție în SUA și Europa va dura ani de zile pentru a ajunge la fonduri de piață.
Lipsa globală de semiconductor din 2020 a făcut ca această diferență să fie mai pronunțată și mai pronunțată riscuri în lanțul de aprovizionare global.Acest lucru a dus la perioade mai lungi de conducere pentru echipamente de salvare a vieții și electronice de consum, iar producția de mașini a scăzut cu aproximativ 30% în unele state membre ale UE.Între timp, 2022 va fi caracterizat prin tensiuni geopolitice, inclusiv tensiuni în curs de desfășurare în jurul Taiwanului, Chinei și rivalitatea din ce în ce mai mare între SUA și China.
Drept urmare, guvernele occidentale s -au îndreptat către protejarea și extinderea propriei capacități de producție a semiconductorilor pentru a -și îmbunătăți competitivitatea în noua ordine economică globală.Uniunea Europeană a propus Legea europeană a CHIP pentru a -și consolida viitoarea suveranitate tehnologică și rezistență și a anunțat un plan de investiții de 43 de miliarde de euro.Având în vedere sensibilitățile sale politice, negocierile privind legea Eurochip au progresat mai repede decât se aștepta anterior, Consiliul Uniunii Europene și Parlamentul European ajungând la un acord politic provizoriu la 18 aprilie 2023.
De asemenea, Statele Unite au introdus Legea privind cipurile și știința în august 2022, care vizează consolidarea industriei semiconductorilor din SUA, mobilizând aproximativ 280 de miliarde de dolari.În octombrie 2022, Statele Unite vor impune, de asemenea, noi restricții de export asupra echipamentelor de fabricație a semiconductorilor și a semiconductorilor de înaltă performanță ale companiilor chineze continentale, care afectează nu numai echipamentele și semiconductorii fabricați în Statele Unite, ci și echipamente și semiconductori fabricate în alte țări care ne folosesc în SUA-Cologia controlată.Guvernul olandez a urmat recent procesul prin introducerea de noi restricții privind vânzările de peste mări de tehnologie semiconductor pe motive de securitate națională, ceea ce va afecta un furnizor olandez major în industria semiconductoarelor din China.
Cadru de reglementare și impact practic
Pe lângă controalele de export, mecanismul de revizuire a investițiilor străine este un instrument important pentru guvern pentru a -și implementa agenda semiconductorului.Toate regimurile majore de control al investițiilor străine occidentale prezintă acum o formă de protecție a cipurilor.De exemplu:
În UE, semiconductorii sunt listați în mod explicit în Regulamentul de screening al UE ca tehnologii cheie și elemente de utilizare dublă conexe pe care statele membre și Comisia le pot avea în vedere atunci când evaluează investițiile străine în UE.Multe state membre ale UE, precum Italia și Franța, reflectă acest lucru în sistemele lor naționale.
Cu toate acestea, există o problemă cu limbajul din regulamentul de screening al UE, deoarece nu distinge între diferite tipuri de semiconductori.De fapt, aproape toată capacitatea de producție situată în prezent în UE (în special procesele CMOS) este legată de o tehnologie destul de veche, care nu este în niciun caz o tehnologie de ultimă oră și este surprinzător faptul că legea investițiilor străine nu face nicio distincție între tehnologii.În schimb, instrumente precum actul de cip al UE recunosc relevanța diferită a diferitelor generații de tehnologie semiconductoare.
Mai mult, reglementările de screening ale UE nu iau în considerare lanțul valoric adăugat al industriei semiconductorilor, care este foarte complex în ceea ce privește proiectarea, front-end și back-end.La fel ca producția de ziare tradiționale, există multe etape de proces, inclusiv proiectarea cipurilor, imprimarea proceselor frontale de imprimare a circuitelor integrate pe scară largă pe napolitane de siliciu și tăierea acestor napolitane în cipuri individuale în timpul procesului.Regulile UE nici măcar nu iau în considerare care dintre acești pași sunt depunerea de film subțire, fotolitografie, gravură în procesul front-end și dicing, legarea sârmei, modelarea în procesul de back-end etc.
Unele state membre ale UE au introdus reguli aparent mai restrânse.În Germania, dezvoltarea, fabricarea sau prelucrarea anumitor produse semiconductoare, cum ar fi circuitele integrate sau instrumentele de procesare, inclusiv echipamentele de gravură, este subiectul unui regim german de control al investițiilor străine obligatorii și suspendate în 2021. De atunci, achiziția de 20%Sau mai mult din drepturile de vot ale unei companii țintă germane de către un investitor non-UE/EFTA pentru astfel de activități au declanșat cerințe de raportare obligatorie și sancțiuni penale pentru nerespectarea.În mod similar, în Franța, achiziția de 25% sau mai mult din drepturile de vot ale unei companii țintă franceze de către un investitor non-UE/SEE care desfășoară activități de cercetare și dezvoltare legate de o tehnologie cheie declanșează cerințe obligatorii de notificare și sancțiuni penale pentru nerespectare.Din nou, însă, reglementările naționale nu țin cont prea mult de complexitatea reală a lanțului valoric semiconductor.Chiar și cele mai specifice reguli germane din cadrul UE se referă doar „în mod specific” la anumite tipuri de produse semiconductoare, lăsând deschisă întrebarea despre care sarcini și tehnologii sunt considerate de fapt sensibile.
În Marea Britanie, Legea privind securitatea națională și investițiile 2021 (NSIA) a intrat în vigoare în ianuarie 2022 și a introdus obligații obligatorii de înregistrare înainte de închidere pentru tranzacții în 17 domenii cheie ale riscului de securitate națională enumerate într-un program separat.Întreprinderile cu semiconductor pot intra în cel puțin una dintre aceste 17 industrii obligatorii, în special programul „Materiale avansate”.NSIA are o jurisdicție foarte largă, iar regimul de notificare obligatoriu surprinde mize minoritare care nu controlează până la 25%.Din păcate, în prezent nu există orientări detaliate sau materiale similare care să permită cumva diferențierea generațiilor tehnologice și/sau a etapelor de proces.În schimb, ca și în UE, industriile întregi și lanțurile valorice întregi sunt „trase” în controlul obligatoriu.
În Statele Unite, anumite investiții în întreprinderile de tehnologie critică, definite pe scară largă ca control al întreprinderilor care dezvoltă sau produc articole care fac obiectul anumitor categorii de restricții de export din SUA, necesită înregistrări pre-închidere la Comitetul pentru investiții străine din Statele Unite (CFIUS).Categoriile relevante de control al exporturilor au fost extinse recent pentru a include circuite integrate de calcul avansate (ICS), mărfuri computerizate care încorporează astfel de ICS și anumite articole de fabricație a semiconductorilor.În plus, CFIUS are jurisdicție asupra anumitor investiții necontrolate în astfel de afaceri.În consecință, extinderea controalelor de export din SUA legate de semiconductori și tehnologia de fabricație a semiconductorilor extinde domeniul de aplicare al declarațiilor obligatorii și al jurisdicției CFIUS asupra tranzacțiilor conexe.
Guvernele tind să aplice aceste reguli destul de pe larg prin includerea activităților din amonte și din aval.În plus, este clar că investitorii din China, în special, sunt supuși unui control mai mare.Această combinație a dus la o creștere a numărului de cazuri cu profil înalt și decizii judecătorești din ultimele luni-de exemplu:
În Marea Britanie, secretarul de stat a blocat recent preluarea din Newport Wafer Fab, susținută de chineză, cel mai mare producător de semiconductori din Marea Britanie, de Nexperia.Fabrica galeză se înțelege că produce chipsuri în stil tranzistor, care se găsesc în mod obișnuit în mai multe articole de bază, cum ar fi cablurile de încărcare și uscătoarele de păr.Decizia de interzicere (prima care a fost luată în conformitate cu prevederile „revizuirii” din NSIA) a primit media și un control politic semnificativ (inclusiv presiunea din partea Congresului SUA).Nexperia a oferit „remedii de anvergură” pentru a aborda rezultatele, inclusiv un angajament de a nu întreprinde activități semiconductoare compuse aferente și a permite guvernului britanic controlul direct și implicarea în conducerea Newport.Cele două părți susțin că, în absența oricărui „dialog semnificativ”, acest lucru a fost „complet ignorat”.În plus, trebuie menționat că, până în prezent, 3 din 5 decizii judecătorești sub NSIA au implicat companii active în lanțul de aprovizionare cu semiconductori.
În Germania, vor exista șapte cereri de revizuire a reglementărilor investițiilor străine în industria semiconductorilor în 2022 și încă zece în 2021. La începutul anului 2022, producătorul de napolitane de siliciu ultra-pure german Siltronic, Siltronicîndeplinește termenul limită pentru acord.În plus, la sfârșitul anului 2022, guvernul german a blocat o companie suedeză finanțată de chinezi să achiziționeze un fab și să investească într-o companie care produce echipamente de sondare a waferului.Pe baza a ceea ce se știe despre alte cazuri interzise de regulile de investiții străine ale Germaniei, se pare că au fost acordate cel puțin majoritatea celorlalte cazuri, necesitând posibil unele măsuri de atenuare.
În Italia, în aprilie 2021, guvernul italian a exercitat așa-numitele „puteri speciale” pentru a veto achiziționarea unui pachet de control în LPE, o companie italiană angajată în producția de echipamente semiconductoare, în special în reactorii de epitaxie, de către compania chinezăShenzhen Investment Holding Co. În proiectarea și fabricarea cipului, permite conexiunea între diverse dispozitive de pe cip.
În general, pe baza jurisprudenței existente, este foarte dificil să identificăm un model al căruia tehnologii și care etapele de proces sunt considerate în cele din urmă extrem de sensibile în conformitate cu regulile de investiții străine.De fapt, unele cazuri sugerează că factori precum opiniile politice pe termen scurt sunt susceptibili de a arunca considerente legate de tehnologie.
Punctul principal
Produsele semiconductoare se încadrează în sfera de aplicare a tuturor regimurilor majore de control al investițiilor străine, iar autoritățile de reglementare aplică, în general, aceste reguli.Prin urmare, cerințele de înregistrare a investițiilor străine ar trebui luate în considerare cu atenție - și foarte probabil să fie obligatorii - pentru orice investiție legată de industria semiconductoare mai largă.
Succesul sau eșecul constă adesea în detalii, și nu toate produsele semiconductoare ar trebui considerate sensibile din perspectiva controlului străin a investițiilor.Din păcate, legile relevante nu iau în considerare în prezent diferențele tehnologice în măsura în care ar trebui, iar revizuirea continuă a regulilor UE și Germania va fi o oportunitate de a se concentra mai mult pe tehnologii care declanșează de fapt beneficii de securitate (mai degrabă decât pe industria politicienilorLista de considerente politice).Legea cipurilor UE, de exemplu, în ciuda anumitor deficiențe, poate servi drept punct de plecare bun pentru astfel de considerente.
Scrutinul crescut al anumitor investitori, în special din China, ar putea duce la creșterea riscurilor de examinare și remediere a fazei 2.Investitorii străini ar trebui, de asemenea, să fie pregătiți să crească interesul public și implicarea politică dacă un acord cu semiconductor devine public.În fiecare caz, este esențial într -o etapă timpurie a tranzacției pentru a evalua în mare detaliu, care concesii pot fi în cele din urmă necesare pentru a asigura aprobarea investițiilor străine, modul în care acestea interacționează cu motivul pentru acord și au pus în aplicare garanții contractuale adecvate.